STARTRADER外汇发现在全球金融市场的波动浪潮中，摩根士丹利研究公司策略师 Vishwanath Tirupattur 和 Serena Tang 发布的一份报告，犹如一颗重磅炸弹，引发了投资者和分析师的高度关注。报告明确指出，美元在未来 12 个月内持续疲软，将成为摩根士丹利研究公司关注的一个核心主题，这一论断为市场参与者提供了全新的思考方向。

策略师们在报告中详细阐述了美元走软的核心逻辑。他们认为，美国利率和经济增长与全球其他主要经济体逐渐趋同，是导致美元疲软的关键因素。长期以来，美元凭借美国较高的利率水平和强劲的经济增长势头，在国际货币体系中占据主导地位，吸引着全球资本流入。然而，当前全球经济格局正发生深刻变化，随着其他国家和地区经济逐步复苏，货币政策不断调整，美国利率的相对优势正在快速消失。例如，欧洲央行和日本央行持续维持宽松货币政策，推动利率保持在低位，而美国为了刺激经济，也极有可能进一步下调利率，这使得美国与其他经济体之间的利差不断缩小。

经济增长层面，美国经济增速近年来呈现出明显的放缓态势。制造业活动低迷，供应链瓶颈问题迟迟得不到有效解决，严重影响了生产效率和企业盈利；消费市场虽然偶有亮点，但整体增长动力不足，消费者信心指数在诸多不确定因素的冲击下频繁波动。反观其他经济体，新兴市场国家凭借自身的产业升级和政策支持，经济增长逐渐企稳，部分国家甚至展现出强劲的复苏态势。在这种情况下，美国经济增长与其他经济体的差距逐渐缩小，市场对美元的需求自然会相应减少，进而推动美元贬值。

此外，外汇套期保值流动的变化也为美元的疲软态势火上浇油。随着全球金融市场不确定性的增加，企业和投资者为了规避汇率风险，纷纷加大外汇套期保值操作的力度。这种大规模的套期保值流动，直接导致市场风险溢价进一步上升。风险溢价的增加意味着持有美元的成本显著提高，投资者为了降低风险和成本，必然会选择抛售美元资产，从而给美元带来巨大的抛售压力，加速美元的贬值进程。

在美元持续走弱的预期下，日元、瑞士法郎和欧元等传统避险货币预计将迎来难得的发展机遇。日元长期以来凭借日本庞大的外汇储备和稳定的金融体系，在全球经济动荡时期，一直是投资者青睐的避险资产。瑞士法郎则因其发行国瑞士高度稳定的政治经济环境，以及瑞士央行对汇率的有效管理，成为投资者在危机时刻的避风港。欧元作为全球第二大储备货币，背后依托着庞大的欧元区经济体系，在美元疲软的背景下，其吸引力也将大幅提升。当美元资产的吸引力下降时，投资者会将目光转向这些避险货币，寻求资产的保值增值，这将推动日元、瑞士法郎和欧元的汇率上升，提升其在国际货币市场中的地位。